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儘管黃金價格已達歷史新高，華爾街投行高盛（Goldman Sachs）依然看漲2025年金價走勢，並預計金價將繼續走高，年底可達3000美元每盎司。高盛的預測基於三大主要因素，這些因素將推動黃金走勢上行，儘管美元可能仍保持強勢。
高盛的2025年黃金價格走勢預測
2024年以來，黃金價格上漲近32%，表現優於標普500指數（28%漲幅）等其他資產，顯示黃金在投資市場中的強勢地位。至目前為止，現貨黃金價格已報2717.30美元（發佈前更新）。這顯示出黃金走勢強勁，甚至超越了許多傳統資產。
然而，根據傳統理論，黃金和美元指數的走勢通常呈負相關，即美元升值會使得黃金這類無息資產的吸引力減弱。但儘管美元指數從年初的102水平強勁上漲至106.5，高盛依然預計，即便在美元持續強勢的背景下，黃金價格仍將繼續走高，預計到2025年底，黃金價格將達到每盎司3000美元，較目前水平上漲約11%。
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高盛的三大催化劑
高盛認為，未來黃金走勢將受以下三大因素的驅動：
1.聯準會降息
高盛預計，聯準會（Fed）將繼續降息125個基點，到2025年底這一政策變動將推動金價走勢上升7%。降息後，黃金市場的需求將可能進一步增強，尤其是黃金ETF的需求，這將加劇黃金有限供應的壓力，推升金價。如果聯準會僅再降息25個基點，金價預計將上漲至2890美元/盎司。
2.美元走強驅動央行購金
自2022年以來，俄羅斯事件激發了全球央行尋找美元以外資產的需求，黃金成為主要的儲備替代品之一。隨著這一趨勢的延續，高盛預計，各大央行將在2025年每月新增30噸黃金購買。儘管美元可能升值，許多大型央行，尤其是中國，仍然會選擇增持黃金，以緩解本國貨幣的疲軟並保護自身的外匯儲備，這將直接推動黃金走勢向上發展。
3.黃金和美元走強的共同驅動因素
儘管傳統上強勢的美元可能會對黃金形成下行壓力，但高盛指出，美元的上漲通常反映了經濟強勁。然而，未來美元的走強將更多是出於國際問題和地緣政治的考量，而非單純的利率上升。隨著地緣政治緊張局勢加劇及美國可能進一步徵收關稅，這些不確定性因素將使得黃金作為避險資產的需求上升，進一步推動金價走高。
結語
總的來看，儘管美元走強通常會抑制黃金價格的上漲，但高盛認為，由於聯準會的降息、全球央行購金熱潮以及地緣政治因素的推動，黃金價格將繼續走高，預計2025年底金價將達到每盎司3000美元。這一預測不僅顯示出黃金作為避險資產的強大吸引力，還強調了全球貨幣政策和地緣政治對黃金市場的重要影響。
對於投資者來說，這是一個值得關注的黃金走勢預測，尤其是考慮到可能的政策變動和市場波動。在2025年的黃金走勢中，這些因素將成為推動金價走高的關鍵驅動力。
本文內容僅代表作者個人觀點，讀者不應以本文作為任何投資依據。做任何投資決定之前，要自行判斷及審慎處理，掌握市場最新變化以了解風險。投資涉及風險，務必謹慎。